HTH华体会11月13日，德邦证券发布一篇环保行业的研究报告，报告指出，分时电价进一步完善，盐湖提锂为保障锂资源安全提供可能。
行情回顾：本周，申万(2021)公用事业行业指数上涨0.37%，环保行业指数上涨0.38%。环保板块中园林板块上涨幅度较大，上涨1.96%，公用事业中燃气上涨幅度较大，上涨2.8%。
(1)提高垃圾绿化处理，资源化利用大有可为。近日，住房和城乡建设部办公厅发布《关于开展城市园林绿化垃圾处理和资源化利用试点工作的通知》。通知提出，通过开展城市园林绿化垃圾处理和资源化利用试点，HTH华体会力争用2年左右时间，深入探索提高城市园林绿化垃圾处理和资源化利用水平的方法和举措，在部分城市建立园林绿化垃圾处理和资源化利用体系，形成一批可复制可推广的经验，推进城市园林绿化高质量发展。重点推荐：再生塑料回收龙头【英科再生】；垃圾焚烧发电起家，布局动力锂电池回收的【旺能环境002034）】；建议关注：危废资源化龙头【高能环境603588）】。
(2)支持民间投资参与节能减排重大工程建设，推动实现双碳目标。国家发改委发布《关于进一步完善政策环境加大力度支持民间投资发展的意见》指出，支持民间投资参与102项重大工程等项目建设。已确定的交通、水利等项目要加快推进，在招投标中对民间投资一视同仁。鼓励民营企业加大太阳能发电、风电、生物质发电、储能等节能降碳领域投资力度。建议关注：生物质及新能源运营新星【九洲集团300040）】；热电联产龙头【联美控股600167）】；大气治理龙头，受益火电灵活性改造的【清新环境002573）】。
(3)支持地方提前谋划实施2023年水利项目建设，因地制宜补齐农村地区供水设施短板。财政部提前下达2023年中央财政衔接推进乡村振兴补助资金1485亿元，支持地方政府将相应资金编入本级预算，提前谋划2023年巩固衔接工作，切实维护和巩固脱贫攻坚战伟大成就。具体举措包括支持因地制宜补齐农村供水设施短板，稳步提升农村供水保障水平。建议关注：深耕水处理，盐湖提锂订单不断落地的【倍杰特300774）】；专注膜法水处理的【唯赛勃】和【金科环境】。
(1)分时电价机制进一步完善，储能发展有望迎来新机遇。11月7日，河南省、江西省发改委均发布了关于进一步完善分时电价机制有关事项的通知，河南省委规定：将峰平谷电价比调整为1.64:1:0.41，峰段电价以平段电价为基础上浮64%、谷段电价以平段电价为基础下浮59%。江西省委通知则指出江西将高峰时段电价上浮50%，低谷电价时段下浮50%，比现行上下浮动幅度扩大了20%。尖峰时段电价在高峰时段电价基础上上浮20%。峰谷价差拉大有望提高储能盈利性，也为虚拟电厂运营商开展分布式电源发展提供契机。此外，青海省能源局发布《青海省电力源网荷储一体化项目管理办法(试行)》，文件指出，储能配置规模应结合系统消纳条件确定，原则上电源侧按照配套新能源装机的15%、2小时配置储能，负荷侧按照用电负荷的5%、2个小时建设储能设施，综合储能设施及可调节、可中断负荷，项目整体按照用电侧负荷的20%、2小时配套调节能力。配套调峰储能能力可通过自建抽水蓄能、电化学储能实现，也可购买第三方储能服务。已建成的调节电源不得参与构建源网荷储一体化项目。HTH华体会我们认为储能、虚拟电厂等领域投资机会值得重视。重点推荐：南网旗下、电源清洁化+电网智能化的储能龙头【南网科技】；储能订单不断落地的【林洋能源601222）】；新能源运营商龙头【三峡能源600905）】【龙源电力001289）】。建议关注：充电网龙头、布局虚拟电厂的【特锐德300001）】；布局智慧能源系统，具备虚拟电厂业务支撑能力的【朗新科技300682）】；已开展虚拟电厂业务并持续布局的【国能日新301162）】。
(2)氢能产值达百亿规模，各地政策加码氢能行业关注度提升。11月11日，《吉林省新能源和可再生能源发展“十四五”规划》发布，其中指出按“一区、两轴、四基地”布局氢能产业，实施“氢动吉林”六大工程，打造“中国北方氢谷”。到2025年形成可再生能源制氢产能达6-8万吨/年，在“两轴多点”按照用氢需求建设加氢站。到“十四五”末，氢能产业产值达百亿级规模。近期，多家企业通过成立氢能子公司来扩大氢能产业布局或跨界氢能，分别涉及国家电投、亿利集团、阳光电源300274）等企业，HTH华体会氢能行业关注度不断提升。建议关注：冷链压缩机龙头，布局氢能及CCUS的【冰轮环境000811）】。
当地时间11月2日，加拿大工业部以所谓为由，要求三家中国公司剥离其在加拿大关键矿产公司的投资。叠加此前美国通胀削减法案中规定对符合特点条件的新能源汽车给予最高7500美元/辆的税收减免，其中第一个3750美元关键矿物产地必须为美国与其自由贸易国家(澳大利亚、加拿大、墨西哥、智利等20个国家)等一系列事件，推动了我国锂资源供给进一步转向“内生”，鉴于我国具有丰富的盐湖卤水资源，盐湖提锂或能成为缓解“缺锂”关键。国内盐湖提锂相关企业有望充分受益，建议关注水处理行业具备高技术反渗透膜、纳滤膜相关标的。
投资建议：“十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度，建议积极把握节能环保及再生资源板块的投资机遇。建议关注：冰轮环境、国林科技300786）、高能环境、伟明环保603568）、旺能环境、华宏科技002645）(有色机械化工联合覆盖)、中国天楹000035）。“十四五”期间，能源结构低碳化转型将持续推进，风电和光伏装机依然保持快速增长，水电核电有序推进，同时储能、氢能、抽水蓄能也将进入快速发展阶段。建议关注：南网科技、穗恒运A、科汇股份、中国核电601985）、三峡能源、龙源电力、林洋能源、九丰能源605090）、苏文电能300982）、华能国际600011）、国电电力600795）。
风险提示：项目推进不及预期；市场竞争加剧；国际局势变化；政策推进不及预期；电价下调风险。
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。